Πώς Καθορίζεται η Τιμή των Προσφορών

Η σελίδα αυτή εξηγεί πώς καθορίζεται η τιμή μιας καμπάνιας, και ποιος είναι ο ρόλος μας σε αυτό.

Συνήθως η τιμή δεν είναι δική μας

Όταν ένας επαγγελματίας ή επικεφαλής επενδυτής καθορίζει την αποτίμηση και τους όρους, αυτή είναι η τιμή. Την εξετάζουμε, και δεν θα τρέξουμε καμπάνια σε τιμή που δεν μπορούμε να υποστηρίξουμε, αλλά δεν την καθορίζουμε εμείς και δεν την αλλάζουμε.

Όταν δεν υπάρχει επικεφαλής επενδυτής, τα πράγματα είναι διαφορετικά. Το εξηγούμε παρακάτω.

Όταν δεν υπάρχει επικεφαλής επενδυτής

Ορισμένες εταιρείες έρχονται σε εμάς χωρίς να έχει ήδη καθορίσει κάποιος επενδυτής τους όρους. Σε αυτή την περίπτωση μπορεί να προτείνουμε μια τιμή, και επειδή το κάνουμε, ο ευρωπαϊκός κανονισμός για τη συμμετοχική χρηματοδότηση απαιτεί να σας πούμε πώς.

Η πρώτη μας προτίμηση είναι να μην τιμολογήσουμε καθόλου την εταιρεία. Όταν δεν υπάρχει επικεφαλής επενδυτής, χρησιμοποιούμε συνήθως μετατρέψιμο μέσο (convertible). Αυτό σημαίνει ότι η αποτίμηση αναβάλλεται και οριστικοποιείται αργότερα, από μεγαλύτερο γύρο με καθορισμένη αποτίμηση υπό την ηγεσία επαγγελματιών επενδυτών, αντί να συζητιέται τώρα με ελλιπή στοιχεία. Αυτό που συμφωνείται τη δεδομένη στιγμή είναι η έκπτωση και το ανώτατο όριο αποτίμησης που θα ισχύσουν για εσάς όταν γίνει ο μεταγενέστερος γύρος.

Έκπτωση σημαίνει ότι μετατρέπετε σε καλύτερη τιμή από τους επενδυτές του μεταγενέστερου γύρου. Ανώτατο όριο αποτίμησης (cap) σημαίνει ένα πλαφόν στην αποτίμηση που χρησιμοποιείται για τη μετατροπή της επένδυσής σας, όσο ψηλά και αν τιμολογηθεί ο μεταγενέστερος γύρος.

Η αποτίμηση μιας εταιρείας πρώιμου σταδίου, χωρίς αγορά και χωρίς επικεφαλής επενδυτή, είναι εικασία, και το μετατρέψιμο μέσο είναι ένας τρόπος να μην προσποιούμαστε το αντίθετο.

Τι εξετάζουμε όταν πρέπει να καθοριστεί τιμή

Όταν πρέπει να συμφωνηθεί τιμή, ετοιμάζουμε γραπτή αξιολόγηση τιμολόγησης. Εξετάζουμε:

• σε ποιο στάδιο βρίσκεται η εταιρεία, και τι έχει πραγματικά επιτύχει μέχρι τώρα
• τα έσοδά της, την ανάπτυξή της και τα κόστη της
• την τιμή στην οποία εξέδωσε τελευταία μετοχές η εταιρεία, και προς ποιους
• τιμές που συμφωνήθηκαν σε συγκρίσιμες συναλλαγές, σε παρόμοιες εταιρείες και κλάδους
• πόσα κεφάλαια αντλούνται, και τι σημαίνει αυτό για τους υφιστάμενους μετόχους
• τους όρους του ίδιου του μέσου, περιλαμβανομένης τυχόν έκπτωσης, ανώτατου ορίου αποτίμησης, ή δικαιώματος προτεραιότητας στην αποπληρωμή έναντι των κοινών μετόχων αν η εταιρεία πωληθεί ή εκκαθαριστεί

Δεν εφαρμόζουμε φόρμουλα. Δεν υπάρχει μοντέλο που παίρνει αυτά τα δεδομένα και βγάζει έναν αριθμό. Η αξιολόγηση εκθέτει τα δεδομένα, τα συγκριτικά στοιχεία και το σκεπτικό, καταλήγει σε ένα εύρος, και η τιμή συμφωνείται μέσα σε αυτό.

Μη ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις

Πολλές από τις εταιρείες στην πλατφόρμα μας είναι αρκετά νέες ώστε οι οικονομικές καταστάσεις τους να μην ελέγχονται. Όταν τα στοιχεία που στηρίζουν μια προτεινόμενη τιμή προέρχονται από οικονομικές καταστάσεις που δεν έχουν ελεγχθεί, τα στοιχεία αυτά είναι μη ελεγμένα, και σας το λέμε εδώ επειδή ο κανονισμός απαιτεί να γνωστοποιείται στην παρούσα περιγραφή.

Το σημειώνουμε επίσης στη σχετική καμπάνια. Αντιμετωπίζετε τα μη ελεγμένα στοιχεία με μεγαλύτερη προσοχή από τα ελεγμένα.

Ποιος την εγκρίνει

Η αξιολόγηση τιμολόγησης ετοιμάζεται από την ομάδα που διεξήγαγε τη δέουσα επιμέλεια. Η ανώτερη διοίκηση εισηγείται την καμπάνια, και η Επιτροπή Επενδύσεων εξετάζει την αξιολόγηση στο πλαίσιο της έγκρισής της. Η Επιτροπή αποφασίζει ομόφωνα, με απαρτία που περιλαμβάνει πάντα μέλος που δεν ανήκει στην ανώτερη διοίκηση.

Όσοι φέρνουν και αξιολογούν μια καμπάνια δεν την εγκρίνουν μόνοι τους.

Δεν εφαρμόζουμε βαθμολογίες πιστοληπτικής ικανότητας

Η Crowdbase δεν διευκολύνει τη χορήγηση δανείων και δεν εφαρμόζει βαθμολογίες πιστοληπτικής ικανότητας στις εταιρείες της πλατφόρμας. Τίποτα από όσα βλέπετε σε αυτόν τον ιστότοπο δεν αποτελεί πιστοληπτική αξιολόγηση.

Τι δεν είναι μια τιμή

Μια τιμή που έχουμε προτείνει δεν είναι αποτίμηση της εταιρείας και δεν είναι σύσταση. Αντανακλά ό,τι ήταν γνωστό και ό,τι μπορούσε να υποστηριχθεί εκείνη τη στιγμή. Οι αποτιμήσεις ιδιωτικών εταιρειών είναι κρίσεις, μεταβάλλονται, και συχνά είναι λανθασμένες προς αμφότερες τις κατευθύνσεις.

Διαβάστε το Δελτίο Βασικών Πληροφοριών Επένδυσης και τις προειδοποιήσεις κινδύνων μας πριν επενδύσετε.